詳細な回答ありがとうございます，疑問に思っていた点が解決しました．また，
Knuthian TeX では [...] コマンドラインオプションは使えるので tex -translate-file=cp227.tcx test.tex は可能です。試して下さい。
と
--parse-first-line なるコマンドラインオプションを付けると，Knuthian TeX でも %&-line parsing enabled. になります。
についても動作するのが確認できました．
TikZ での実用上は cp227.tcx が必要な文書だけ自分で作成したフォーマットをしばらくは利用してみて，何か不具合が出た場合には諦めて Makefile の修正に外部ツールを使うなり LuaTeX-ja に移行するなりしようと思います．